順豐慌唔慌,阿裏係又“收編”了圓通!

原標題:順豐慌唔慌,阿裏係又“收編”la圓通!

阿裏係覬覦物流版圖早已唔係秘密,喺最早投資百世彙通之後,喺人人皆知嘅三通一達上,阿裏已將三通收入囊中。而此次圓通速遞高層換血,顯示出阿裏係從資本控製轉向主動管理層麵嘅變化,也對此前阿裏係基金減持圓通嘅看衰還係套現嘅爭論給出la一個明確嘅答案。阿裏係整合la快遞行業嘅半壁江山,一張四麵合圍嘅網已經向此前拒絕阿裏收編嘅順豐撲來,再加上淘寶、天貓嘅海量訂單數作為支撐,順豐應該點樣樣應對。

5月12日,有消息稱圓通速遞進行la重大人事變動。其中,雲鋒基金董事總經理潘水苗被任命為新任總裁,而執行副總裁鄧小波則被免去職務。其中,潘水苗將全麵負責圓通速遞經營管理事宜,直管圓通航空,圓通信息科技公司,創新研發,總裁辦,審計監察等,向董事長喻會蛟直接彙報。

此外,分管采購業務嘅張益忠;分管國內事業部即A網,並接管圓通運力采購嘅聞杭平;分管承諾達事業部即B網,冷鏈管理部,航空貨運部嘅楊新偉;以及分管海外事業部即G網同圓通速遞國際嘅副總裁李顯俊等高管均直接向潘水苗彙報。

雲鋒基金被認為係阿裏係旗下,潘水苗就任總裁,並分管公司核心業務,似乎說明阿裏係開始正式執掌圓通速遞。

除la對圓通嘅掌控,阿裏係對物流嘅布局已經好明顯,喺資本上已經拿下三通,再加上最早投資嘅百世,阿裏係至少整合la快遞行業嘅半壁江山。而阿裏係對一係列民營物流企業嘅整合,也編織成la一張四麵合圍嘅網,向此前拒絕阿裏收編嘅順豐撲麵而來。一方麵係自身利潤增速明顯放緩,背負高額債務,一方麵係外界競爭對手唔斷被資本巨鱷整合,再加上淘寶、天貓嘅海量訂單數作為支撐,順豐似乎正處於四麵楚歌嘅境地中。

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阿裏浸入圓通管理層

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喺剛剛過去嘅2018年,圓通同阿裏之間嘅互動可謂頻繁。然而,從2015年阿裏入股圓通至今,唔管係圓通對菜鳥供應鏈管理有限公司全資子公司嘅增資,還係圓通第一大股東向菜鳥轉讓其持有嘅200萬張可轉換公司債券,雙方嘅合作大多停留喺資本層麵。而此次圓通速遞嘅高管調整,卻將阿裏對圓通嘅控製轉向la主動管理層麵。

圓通速遞4月17日晚間公告,雲鋒基金董事總經理、圓通速遞董事潘水苗將擔任公司總裁,而公司董事局主席兼總裁喻會蛟申請辭去公司總裁職務,仍繼續擔任公司董事局主席,負責戰略規劃。而雲鋒基金屬於阿裏係企業,所以有業內人士認為,潘水苗嘅加入,或暗示圓通同阿裏係嘅融合會更深入。

除此之外,阿裏係還有兩位代表喺圓通任職,曾喺2010年1月至今擔任雲鋒基金合夥人嘅黃鑫被提名為董事,此前,來自菜鳥網絡嘅萬霖進駐圓通董事會。如今,3名代表喺圓通任職,使得阿裏係嘅話語權越來越強。

而此次潘水苗擔任圓通總裁,也將此前阿裏係基金減持圓通嘅看衰還係套現嘅爭論給出la一個明確嘅答案。

2019年5月6日,圓通速遞發布公告,其股東雲鋒新創出於自身資金需要擬減持圓通股份唔超過5600萬股。據la解,雲鋒新創為圓通嘅第三大股東,持股比例5.96%。若減持順利,雲鋒新創將跌出前五大股東席位,並且持股比例將低於5%。截至5月13日收盤,圓通速遞股價12.40元/股,按此價格測算,雲鋒新創將套現約6.9億元。因為此次減持,市場上關於阿裏係看衰圓通嘅聲音唔絕於耳。

然而,據企查查嘅信息,馬雲持有雲鋒基金40%嘅股份,而雲鋒新創嘅法人代表同雲鋒基金一致,但後者持有前者股份僅0.98%。而經過多層股權穿透馬雲持有前者股份約0.39%,可謂微乎其微。

同時,截至2019年3月,馬雲持股80%嘅阿裏創業投資有限公司仍然重倉圓通速遞,持股比例維持喺11.07%,位列圓通速遞十大股東第二位。

而雲鋒新創作為投資機構,獲利係其第一訴求,雲鋒新創追求嘅並唔係戰略投資。資料顯示截至目前雲鋒新創喺圓通速遞嘅投資收益相當可觀:彼時借殼上市時,雲鋒新創以7.72元/股嘅價格認購股份,以此為參照,上述減持計劃最高可帶來約2.65億元嘅浮盈。

所以,雲鋒新創特殊嘅股權結構意味著公司嘅初衷為風險投資,而非長期戰略投資,杭州阿裏創業投資有限公司才係阿裏巴巴同圓通速遞股權合作嘅基石,雲鋒新創獲利套現也屬於正常投資行為。

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扶一把老大哥

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雖說阿裏係並未放棄圓通,甚至此次雲鋒基金董事總經理都要去圓通當總裁la。嗰麼,圓通嘅發展係欣欣向榮嗎?查閱圓通資料發現,此次阿裏浸入圓通管理層,可能係對圓通嘅拯救。

作為第一家喺A股上市嘅物流股,圓通速遞可以說一時風光無兩,市值一度高達上千億元。2016年,得益於同行領先嘅37713個網點數量及其運作效率,圓通以47億件嘅業務量堪於UPS比肩,單獨占據la當年15%嘅市場份額。同時,作為通達係中唯一引入阿裏作為戰略投資者嘅快遞公司,“圓通+菜鳥”以更廣闊合密集嘅網絡覆蓋同更高嘅快遞服務效率雄踞一方。

然而此後圓通速遞受困於加盟製嘅基因,再加上後天管理唔善,造成近年來接二連三嘅停工、快遞滯留等負麵事件,令業績一度下滑。

2017年圓通速遞快遞業務量為50.64億件同比增長13.5%,陷入低穀期,為此,圓通采取la薄利多銷策略。2018年圓通速遞快遞業務量為66.64億件同比增長31.61%,恢複正常增長水準。唔過,其單票收入由3.68元降至3.44元,導致毛利率、淨利率、淨資產收益率等指標增速唔及預期。圓通速遞跳出快遞業務量低增長嘅陷阱,卻又陷入營業收入第一,但淨利潤增長倒一嘅尷尬局麵。

根據“三通一達”公布嘅2018年度報告,圓通2018年實現營業收入274.65億元,淨利潤19.04億元。申通實現營業總收入170.14億元,淨利潤20.49億元。韻達2018年實現營業總收入138.56億元,淨利潤26.98億元。中通則實現營業收入176.04億元,淨利潤為43.88億元。

另外,圓通速遞自上市以來以融資金額僅次於順豐嘅58.9億元砸重金開辟戰場,為實現轉型開啟la較多嘅戰略項目投資布局,包括航空運力、跨境物流同數字物流等,但這些投資好難立竿見影,喺短期內難以取得高回報。這也加重la資本對圓通嘅擔憂。

5月14日,圓通速遞股價報收12.32元,自2016年10月正式登陸A市場以來,圓通速遞嘅股價已經縮水逾六成。

對大幅拓寬業務邊界嘅圓通來說,潘水苗嘅履任,意味著圓通速遞嘅拯救,轉型未見成效嘅圓通將更容易獲得阿裏巴巴喺業務、資金等方麵嘅資源協助。

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四麵合圍嘅物流網

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除la對圓通嘅掌控,阿裏係對物流嘅布局已經好明顯,喺資本上已經拿下三通,再加上最早投資嘅百世,阿裏係至少整合la快遞行業嘅半壁江山。

早喺2013年,由阿裏巴巴集團、銀泰集團聯合複星集團、富春控股、三通一達等共同組建la菜鳥網絡科技有限公司。2015年5月,阿裏巴巴同雲鋒基金聯合對圓通速遞進行戰略投資。2015年,阿裏283億元入股蘇寧雲商,其中95億元用於蘇寧物流即天天快遞。2018年5月,阿裏巴巴、菜鳥等向中通快遞投資13.8億美元,持股約10%。而最近,2019年3月11日,阿裏巴巴將投資46.6億元,入股申通快遞控股股東公司。

而阿裏係對一係列民營物流企業嘅整合,也編織成la一張四麵合圍嘅網,向此前拒絕阿裏收編嘅順豐撲麵而來。

雖然競爭激烈,但國內快遞業紅海依舊,尋找新嘅利潤增長點成為快遞企業無法逃避嘅難題。

而喺轉型綜合物流商方麵,順豐已經嚐到la新業務嘅甜頭。2018年報顯示,順豐新業務板塊收入為171.89億元,同比增長75.94%,新業務收入比重從2017年嘅13.71%增至18.90%。

新業務中嘅快運業務、冷運及醫藥業務、同城業務以及國際業務,分別實現收入80.55億元、42.44億元、9.95億元同26.29億元,分別占比營收嘅8.86%、4.67%、1.09%同2.89%。其中,快運同冷運業務板塊,分別增長82.98%同84.88%,係公司喺2018年裏並購嘅重點。

除la對新業務嘅探索,順豐區別於“三通一達”加盟製嘅直營模式則以快捷、安全贏得la高端用戶嘅歡迎,這也導致la三通一達雖然贏取la快遞市場嘅絕好多市場份額,但順豐還係搶占la高端市場,獲取la豐厚嘅利潤。

但如今,坐喺物流頭把交椅上嘅順豐,或許也感到la些許焦慮。從2018年數據來看,順豐控股實現營業收入909.43億元,同比增長27.6%,淨利潤同比下降4.57%,市場份額並冇大嘅拓展。增長、淨利增長以及營收增長明顯放緩,增速已經落到la韻達同申通後麵la。

曾經嘅順豐市值高達3000多億,但係喺2018年由於各種危機原因跌到如今嘅還剩下1700多億元。唔僅如此,看似風光嘅順豐背後還有這高額嘅債務等著他。截止到2018年9月順豐嘅負債總額達到la308億元。

一方麵係自身利潤增速明顯放緩,背負高額債務,一方麵係外界競爭對手唔斷被資本巨鱷整合,再加上淘寶、天貓嘅海量訂單數作為支撐。順豐正處於內憂外患嘅境地中。而當前,通達係公司都喺進行由單一快遞公司向綜合物流服務商嘅戰略轉型,雖然過程較為艱難,但依靠阿裏係嘅大力支持,也係大樹底下好乘涼。

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發表於 分類 財經