科創板受理企業透析|九號智能:小米是大客戶,沈南鵬任董事

原標題:科創板受理企業透析|九號智能:小米係大客戶,沈南鵬任董事

喺已經獲得受理嘅科創板申請企業中,它係首家注冊地喺境外嘅公司,也係首家計劃發行CDR(中國存托憑證)嘅公司,紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬擔任董事。

但同時,這家公司嘅發行前每股淨資產低至-117.98元,近3年來連續虧損,且2018年虧損金額高達17.99億元。

咁樣一家公司,點樣樣衝刺科創板?4月17日晚,上海證券交易所官網披露la九號機器人有限公司(九號智能)嘅科創板上市招股說明書。

九號智能成立於2014年,注冊地位於開曼群島,主要生產電動平衡車、電動滑板車等產品,已經發展為全球平衡車行業領軍企業。

國泰君安擔任此次發行嘅保薦人,本次計劃向存托人發行唔超過704.09萬股A股,作為擬轉換為CDR嘅基礎股票,占CDR發行後總股本嘅比例唔低於10%。基礎股票同CDR之間嘅轉換比例為1股/10份CDR,CDR發行後總股本唔超過7040.92萬股,發行募資規模為20.77億元。

表格:公司情況介紹,沈南鵬擔任公司董事

近三年虧損額唔斷擴大

據招股書介紹,公司主營業務為各類智能短程移動設備嘅設計、研發、生產、 銷售及服務,已經發展為全球平衡車行業領軍企業。截至2018年底,公司核心產品銷售區域覆蓋全球100多個國家同地區,並同國內外出行領域眾多知名企業建立la合作關係,如BIRD、Uber等。

唔過,喺報告期內,九號智能始終未能盈利。

2016年,公司營業收入11.53億元,淨利潤虧損1.58億元。2017年,公司營業收入同比增長19.81%,達到13.81億元,然而虧損則擴大到6.27億元。2018年,營業收入繼續上升至42.48億元,按年增幅高達207.51%,超高嘅收入增速卻沒能扭轉虧損局麵,當年虧損17.99億元。

此外,公司研發投入占營業收入嘅比例並唔高,2018年嘅數據僅為2.90%。

表格:近三年財務數據

公司嘅產品主要包括三類:智能電動平衡車、智能電動滑板車,及智能服務機器人。

2016年同2017年間,平衡車產品係公司嘅主要收入來源,2016年度嘅收入占比高達98.13%,但2018年收入結構大幅調整,平衡車產品創收29.14%,智能電動滑板車收入占比則達到66.46%。而智能服務機器人嘅收入占比還十分小,2018年嘅比例僅有0.31%。

表格:唔同產品類型嘅收入情況

招股書提醒,平衡車、滑板車業務嘅銷售收入占公司營業收入嘅比重較高,報告期內,占主營業務收入嘅比例均超過90%,所以,公司對平衡車、滑板車業務存喺重大依賴嘅風險。

據介紹,公司正逐漸將業務鏈延伸至智能配送機器人、電動摩托車以及電動自行車領域,上述產品均已完成設計,正處於樣品測試階段,即將進入規模化量產階段。

截圖:九號平衡車

紅籌、VIE架構、特別表決權集聚一身

據招股書介紹,公司屬於紅籌架構企業,且存喺投票權差異及VIE架構等公司治理特殊安排。

公司采用特殊投票權結構,根據公司章程(草案)安排,對於提呈公司股東大會嘅決議案,A類普通股持有人每股可投1票,而B類股份持有人每股可投5票。

截至招股說明書簽署日,公司唔存喺控股股東。公司董事長兼CEO高祿峰持有公司13.25%嘅B類普通股,董事兼總裁王野持有公司15.40%嘅B類普通股,共同為公司嘅實際控製人。

根據2019年3月高祿峰同王野簽署嘅《一致行動人協議》,雙方合計控製發行人66.75%嘅投票權。

表格:差異化投票權安排

由於公司嘅特殊製度,所以選擇嘅科創板上市門檻也有別於其他已獲受理嘅科創板申請企業。

科創板業務規則中,對於尚未喺境外上市嘅紅籌企業同具有表決權差異安排嘅企業,要求市值及財務指標應當至少符合兩項標準之一,一係預計市值唔低於人民幣100億元;二係預計市值唔低於人民幣50億元,且最近一年營業收入唔低於人民幣5億元。

根據德勤出具嘅審計報告,九號智能2018年度經審計嘅營業收入為42.48億元,高於5億元。同時,根據公司2017年7月進行嘅C輪融資估值情況,公司估值15.2億美元,約合人民幣100億元,超過人民幣50億元,且2018年經營業績較2017年保持高速增長。

所以,九號智能選擇上述第二套標準申請喺科創板上市。

同小米合作滑板車產品,存喺單一客戶依賴風險

招股書介紹,公司通過同小米集團同米家品牌嘅深度協作,於2016年12月推出第一款智能電動滑板車產品“米家電動滑板車”。

以此為依托,自2017年以來,公司嘅智能電動滑板車銷量實現快速增長,成為公司嘅核心主營產品係列。

截圖:小米滑板車

唔過,公司也隨之產生la單一客戶依賴風險。

報告期內,公司同小米集團發生嘅關聯銷售交易金額分別為6.43億元、10.19億元、24.34億元,分別占公司當期營業收入嘅55.75%、73.76%及57.31%,公司對小米集團存喺較大嘅單一客戶依賴風險。

此外,九號智能還存喺國內政策全麵禁止平衡車、滑板車上路嘅風險。

首先,電動平衡車、滑板車唔符合我國嘅機動車安全標準,也唔喺非機動車產品目錄內。根據《道路交通安全法》(2011)明確規定,“滑行工具”唔具備路權,唔能喺非機動車道上行駛,更唔能駛入機動車道,隻能喺封閉嘅小區道路同室內場館等地方使用。

其次,目前國內部分省市已針對平衡車、滑板車上路出台la明確嘅禁止性條款,如《北京市實施〈中華人民共同國道路交通安全法〉辦法》明確規定“喺道路上使用動力裝置驅動嘅平衡車、滑板車等器械嘅,公安機關交通管理部門可以扣留器械,並處200元罰款”。《上海市非機動車管理辦法》規定“已經登記上牌嘅電動自行車、殘疾人機動輪椅車、人力三輪車;自行車、殘疾人手搖輪椅車可以上道路行駛,其他非機動車禁止上道路行駛”,平衡車、滑板車屬於禁止上路行駛嘅範疇。

招股書中稱,前述相關法律規定或通知對公司嘅經營造成la一定嘅唔利影響,盡管目前國內絕大部分省市未出台規定明確禁止平衡車、滑板車上路,但未來若國內政策全麵禁止平衡車、滑板車出行,則可能會對公司嘅經營業績造成較大嘅唔利影響。

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發表於 分類 財經