原創 撞上“人造肉”和非洲豬瘟,萬洲國際股價如坐過山車

原標題:撞上“人造肉”同非洲豬瘟,萬洲國際股價如坐過山車

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前言:

5月2日,“人造肉第一股”Beyond meat公司喺納斯達克上市,開盤首日便暴漲163%,創本世紀以來美國公司(市值2億美元以上)IPO首日最佳表現。喺隨後嘅幾天,“人造肉”概念異軍突起,備受全球資本市場追捧。

讓人匪夷所思嘅係,這種從實驗室培育出來嘅“肉”係通過提取動物細胞、利用生物反應器獨立培養。更加科幻嘅係,借助這種技術可以“隨心所欲”地培育最諗消費嘅嗰部分肉,未來借助大數據分析,足可以定製化地滿足用戶需求。

“人造肉”概念橫空出世後,豬肉板塊被“嚇到la”,如萬洲國際(00288-HK)等龍頭企業股價受挫。而而受近期貿易爭端因素影響,5月14日萬洲國際股價更係跌至7.39港元/股。最近兩個交易日,受市場預期調整,以及豬肉價格看好,萬洲國際股價連續上漲。

“人造肉”概念波及A股、港股,成投資者追捧對象

Beyond meat上市同一天,宜家宣布將推廣其招牌菜品瑞典肉丸嘅植物版,緊隨形勢布局“人造肉”產業。

實際上,對於國人來說,從中國自古相傳嘅“素雞”“素鵝”到現如今超市裏嘅辣條,再到宜家新研發嘅素肉丸,肉味能“人造”似乎已唔足為奇。

而受美股“人造肉”概念波及,5月8日,A股多個板塊出現變動。其中,雞產業跌幅8.79,豬產業跌幅6.56%。相應嘅,同“人造肉”有關聯嘅上市企業出現一波漲停潮,其中,哈高科、豐樂種業、京糧控股、維維股份等多股漲停。

唔過,5月8日晚間,多家A股上市公司發布公告,否認涉足人造肉。

根據MarketsandMarkets嘅研究數據顯示,去年全球肉類替代食品規模約為46億美元,到2023年有望達到64億美元,亞洲係增長最快嘅地區。而歐睿信息谘詢嘅研究表明,全球肉類替代品市場喺2018年同2017年分別增長la22%同18%。

就國內市場而言,目前嘅“人造肉”產品主要用作肉製品添加物,同動物蛋白配合食用,以提高肉製品嘅口感。

未來,隨著社會生活水平嘅提升,公眾健康意識、環保意識嘅增強,“人造肉”這種新型生活食品嘅市場需求將會越來越大,特別係喺國內一線、二線城市。

此次Beyond Meat喺納斯達克掛牌上市,共計募集資金2.19億美元。事實上,喺IPO之前,企業已經累計融資1.64億美元,公司股東包括:比爾·蓋茨、萊昂納多·迪卡普裏奧、Twitter聯合創始人、前通用電器CEO,還有前麥當勞CEO等。

有趣嘅係,一家名為Chanticleer(BURG.US)嘅美國食品公司宣布,將同“人造肉第一股”Beyond Meat(BYND.US)建立合作關係,該公司旗下嘅快餐餐廳將開始設計並提供基於Beyond Meat人造漢堡肉嘅菜單。

受此影響,Chanticleer股價喺周三盤中大漲,創下la2018年1月以來嘅最大盤中漲幅。而這家公司嘅股價已經連續多年徘徊喺5美元以下,2018年更係出現較大跌幅,可見“人造肉”概念嘅影響之大。

“非洲豬瘟”餘波未散,進口豬肉出現波動

除la受到“人造肉”概念影響,這一輪萬洲國際股價下跌還同“非洲豬瘟”,以及貿易因素變化有關。

作為全球最大嘅豬肉生產企業,萬洲國際獨特嘅業務模式,連接la中國(全球嘅豬肉消費國)同美國(全球嘅豬肉出口國),喺美國養豬,中國賣肉,借助美國生豬養殖嘅低成本,低價賣給國民,賺取差價利潤。

4月29日,萬洲國際發布2019年一季度公告。公告中,萬洲國際表示,作為全球最大嘅豬肉公司,自身業務同經營所喺各市場嘅生豬行業緊密相關。市場供需情況決定生豬同豬肉價格嘅變動,從而影響企業嘅投入(成本)同產出(銷售)。

根據萬洲國際所披露嘅數據,2019年第一季度,國內市場平均生豬價格為每公斤人民幣13.3元(相等於約2.0美元),相較於2018年同期嘅平均豬肉價格下降2.9%。

此外,美國市場平均生豬價格同豬肉價值分別下跌17.0%至每公斤1.0美元及12.3%至每公斤1.5美元。

目前,非洲豬瘟疫情仍喺繼續,企業豬肉產量及母豬存欄量開始下降,全球主要市場嘅生豬價格喺臨近本期間末起明顯上揚。

喺公告中,萬洲國際表示,近期地緣政治形勢變化加劇,非洲豬瘟蔓延,增添la企業喺相關地區經營嘅唔確定性,所以,我們預期二零一九年將係充滿挑戰又蘊含機遇嘅一年。

值得一提嘅係,5月14日,受市場憂慮貿易嘅影響,萬洲國際(00288-HK)股價喺上周大跌約15%。近兩天雖有漲幅,但係受限於大環境以及市場心理因素,幅度有限。

事實上,此前,受貿易因素影響,萬洲國際已經將企業部分食品輸出到歐洲、亞洲等可以替代嘅市場。但係唔理係歐洲還係亞洲,好難找到有中國市場嘅容量。即便替代策略發生作用,也隻能緩解對貿易受阻帶來嘅衝擊,而唔能從根本上解決問題。

資本市場依然被看好,瑞銀重申“買入”評級

5月14日,瑞銀發布公告稱,受美國業務複蘇支持,預期萬洲國際今年盈利將創新高,重申對其“買入”評級,目標價10.11港元。

瑞銀表示,預料近期美國生豬價格反彈嘅情況或會繼續,因非洲豬瘟疫情導致美國對中國嘅豬肉出口增加,而這將有助於萬洲嘅美國生豬生產由今年第二季開始轉為盈利。

大摩發表報告指,盡管萬洲國際國內業務利潤受到擠壓,但受益於豬價2019年下半年上漲,中國進口豬肉需求提升,萬洲國際嘅經營狀況預期將會改善。

摩根大通分析師托馬斯-帕爾默(Thomas Palmer)表示,非洲豬瘟可能導致美國豬肉價格長時間上漲。喺中國,豬群嘅更新換代可能需要至少20個月,這意味著對非國產豬肉嘅需求將至少持續到2020年。

這對於生豬養殖業務大部份位於美國及歐洲嘅萬洲國際而言,無疑係極大利好。

中國農業科學院農業信息研究所副研究員朱增勇認為,2019年下半年豬價屬於上漲周期,2020年上半年將會達到本輪上升周期嘅高點。對於養豬企業同廣大養豬戶而言,好消息係豬價將會喺未來3年保持較高水平。

而考慮當前貿易因素嘅變動,以及國內豬肉消費上漲嘅影響,預計生豬價格周期高點喺每公斤24元左右。喺價格刺激下,尤其喺6月份以後,三元雜母豬補欄將會增加。

綜合各方麵因素考慮,隨著2019年下半年豬肉價格上漲預期逐漸增強,豬肉價格將會喺2019年至2020年迎來新一輪高價周期。作為全球最大嘅豬肉食品生產企業,萬洲國際有較大可能將進入新一輪快速發展期。

總結:

其實,就“人造肉”概念而言,作為全球數一數二嘅肉類食品生產企業,萬洲國際冇理由唔去涉足。憑借萬洲國際嘅資本同研發實力,將“人造肉”同現有肉食產品相匹配,豐富企業產品線,企業國際市場影響力必將大幅提升。

對於萬洲國際而言,規模上嘅拓展已經冇較大意義,模式上嘅創新,特別係產品產業鏈同銷售模式上嘅豐富同升級才可以真正地強化企業應對各種風險嘅能力。畢竟,萬洲國際眼下體量已經係行業第一,需要借助創新來整合企業內部資源。

作者:李長祥

編輯:李雨謙

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